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专题：估值争议未平，国投白银LOF复牌后献艺逆转行情：从跌停到大涨超8%
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2月2日，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）（以下简称“国投白银LOF”）净值单日暴跌31.5%，瞬息在基金圈“刷屏”。
据南边王人市报此前报谈，直至2月6日，这款基金场内价钱不绝5个往还日跌停，单周累计大跌40.94%。
本场风云导致了多量投资者际遇超预期的损失，此事件在小红书、京东金融社区等平台快速传播。
国投瑞银基金料理有限公司（以下简称“国投瑞银”）的前身是中融基金料理有限公司，在2005年6月合股改名，总部位于上海。截止2025年末，其料理限度达到2544.18亿元，位列中小公募赛谈。
国投瑞银有两大鼓吹，包括国投泰康相信有限公司（握股51%）和瑞士银行股份有限公司（握股49%），是我国首家中外合股基金料理公司。
净值暴跌的根源是其骤然篡改估值步地，从“上海期货往还所结算价”改为“参考海外银价波动”。
由此创下了我国公募基金历史的单日最大跌幅，仅在破费保平台，对于此事的集体投诉量已卓绝10万条，部分投资者通过证监会平台维权。
图 / 国投白银LOF产物集体投诉情况（开头：破费保平台）
这场风云让外界存眷国投瑞银的野心现象，财报涌现，其2025年上半年收时势并净利润1.49亿元，同比减少7%。此外，公司任职仅两年半的基金司理钱瀚，料理产物数目高达13个，何况有一位明星基金司理在2026岁首被公诉。
脚下，国投瑞银将奈何化解这场信任危急？算计步地篡改是否合规？今后功绩能否保握褂讪？
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单日净值暴跌超30%，
估值篡改公告引质疑
2月2日晚间，国投白银LOF的单日净值暴跌卓绝30%，尔后不绝多个往还日“一字跌停”，瞬息让这款基金处于聚焦灯之下。
‘枪弹财经’翻阅了国投白银LOF A类产物详备信息，从其历史净值变化来看，2月2日，该产物的单元净值从上一往还日的3.2838元跌至2.2494元，单日跌幅高达31.5%。
图 / 国投白银LOF A类的近期单元净值施展（
开头：天天基金网）
这次跌幅成为了我国公募基金历史上的单日最大跌幅，同期也超出了上海期货往还所白银期货±17%的涨跌停递次。
对于多数投资者而言，这次跌幅十足卓绝了个东谈主预期。
据财联社此前报谈，有投资者晒出了通过京东金融App请求极速赎回，赎回金额为123.23元，但该份额证明净值后的金额为104.99元，被文书从京东小金库余额补款18.24元。
尔后，京东金融发布短信音信称，为保险资金安全、幸免后续产生追款过程，已临时将该产物的到账比例篡改为60%。
图 / 京东金融赎归国投白银LOF A类份额的金额与到账比例篡改（
开头：财联社、京东金融）
更让投资者大怒的，是国投瑞银随后发出的公告，吐槽其“涨按沪银，跌按海外”的往还国法。
第一项公告讦生在2月2日晚间，国投瑞银发布公告称，因海外银价暴跌，公司将旗下LOF基金的估值步地，从“上海期货往还所结算价”改为“参考海外银价波动”，因此导致该基金单日净值暴跌了31.5%。
第二项公告讦生在2月6日，国投瑞银再次公告称“将积极处罚白银LOF投资者诉求”，走漏其已建立责任小组，正在攥紧酌量制定相关责任决策。
后续公告差别在2月9日至2月13日历间，不绝五日指示投资者存眷二级阛阓往还价钱溢价风险，并提议其基金在当日10：30复牌。同期指出，若二级阛阓往还价钱溢价幅度未灵验回落，将请求盘中临时停牌、延迟停牌时刻等步伐。
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图 / 国投瑞银对于估值篡改、建立责任组的公告（开头：国投瑞银官网）
这次国投白银LOF暴跌风云，对于基金公司、销售平台和粗豪投资者而言王人是一次风险警示。投资者在作念出决策前，必须准确评估本人的风险承受才智，毕竟白银LOF是高风险产物。
2
外界聚焦三个质疑窦，
投资者在多平台维权
多数投资者对于国投瑞银这家基金公司较为生疏，此前购买其基金产物，或源于小红书、雪球和微信群等应酬平台流传的白银套利教程。
Wind数据涌现，在公募基金的限度排行上，截止2025年末，国投瑞银排在第34名，料理限度达到2544.18亿元，同比下滑8.74%。
图 / 国投瑞银近十年的料理限度（单元：亿元；
开头：Wind）
截止2月13日，Wind涌现，国投瑞银现在领有117个基金产物，其中夹杂型基金46个，数目排在第一。同期，货币基金和债券型基金限度算计占比卓绝80%，而股票型基金和夹杂型基金限度偏低，差别为77.4亿元、278.8亿元。
从产物收益率来看，国投瑞银有2款基金的近一年收益率卓绝100%，赶巧恰是近期被热议的白银期货产物。
另外两款产物的举座收益靠前，差别是“国投瑞银中证上游A”和“国投瑞银中证上游C”，近一年收益率均卓绝了80%。
图 / 国投瑞银近一年收益率TOP 20（
开头：Wind）
天天基金网数据涌现，截止2025年6月末，国投瑞银旗下蚀本最严重的20只基金，形成投资者算计蚀本金额卓绝1.6亿元，却收取了卓绝7600万元的料理费，其近半数产物费率高于1%。
这次堕入风云的国投白银LOF，料理费率同样是1%，2025年上半年该基金罢了净利润3.27亿元，而料理东谈主答谢高达1179.85万元。
‘枪弹财经’通过分析国投瑞银的料理限度、产物费率与收益施展，举座了解其产物全貌，发现其处于中小公募基金行列。
而白银期货LOF算作其收益率最高的产物，估值步地篡改的骨子逻辑为何？经梳剃头现，外界聚焦于以下三个质疑窦。
第一个质疑窦：为何未提前公告进行估值篡改？
国投瑞银此前对第一财经回话称，惦记提前公告会被误会为特意指引投资者不要赎回，意在幸免暴躁与挤兑。
同期，国投瑞银证明称，无法展望上期所白银期货价钱的盘中实时施展，相关合约存在跌停板绽放的可能性。基金的净值是基于逐日收盘后的钞票价钱计较得出，而当日下昼3点前，无法获得准确、公允的钞票订价。
第二个质疑窦：骤然篡改估值步地是否合规？
从国投白银期货的基金公约来看，明确界定了两层估值国法：老例情况以估值当日结算价为准；当结算价无法客不雅响应公允价值时，料理东谈主可与托管东谈主约定，秉承最能响应公允价值的价钱。
‘枪弹财经’查阅了中国证监会在2017年发布的《证券投资基金估值业务的带领观点》，其中指出估值步地篡改需琢磨管帐师事务所的观点，并未提议需提前向监管备案或在当日往还收尾前文书投资者。
图 / 说合基金估值步地篡改的相关计策规则（
开头：中国证监会）
第三个质疑窦：往还时段内未预警是否等同“洗劫知情权”？
近期，多位公募东谈主士指出，基金公司的运作远比外界思象的复杂，估值篡改公告在当晚十点发出已属不易。然而，投资者在往还时刻内却未收到任何说合基金净值的关键敏锐信息。
投资者的往还是基于“旧国法、旧估值”预期下进行，但赶走却要承受“新国法、新估值”的效果，是否洗劫了投资者在知情情况下的往还采用权？
多重质疑之下，投资者对于国投瑞银的不悦边幅日渐高涨。不少投资者通过证监会官网、黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】等平台进行申报，选择法律本领维权。
更有投资者发现，该产物的基金司理赵建在此前繁难白银、贵金属或期货类产物的料理教养。
Wind信息涌现，赵建2010年6月加入国投瑞银，现任公司量化投资部部门副总监。他自2015年8月6日起，料理国投瑞银白银期货（LOF），属于一位资深基金司理。
不外，除了这只基金之外，他料理的产物侧重于科技改进、东谈主工智能、港股与指数增强等场所，由此激发投资者质疑基金司理赵健的白银期货投资教养不及，面对极点行情的随意举措有待完善。
图 / 基金司理赵建的在管产物情况（
开头：Wind）
刻下，国投瑞银建立责任小组后有哪些具体落实举措？估值步地后续是否还会进行篡改并实时向投资者预警？对于投资者通过证监会维权有何回话？
对此，‘枪弹财经’试图与国投瑞银进行相似，但截止发稿未获获取复。
本次事件对于国投瑞银而言，可谓是一场空前的信任危急，使外界全面凝视其高费率与估值步地篡改的合规问题，其能否给投资者一个爽气的答复，有待不雅察。
3
明星基金司理被告，
2025上半年功绩下滑
一般来讲，基金司理的投研才智对于公募基金公司的功绩升迁，有一定的径直关联关系。国投瑞银是否领有“明星基金司理”？权力类产物的限度占比奈何？
Wind涌现，国投瑞银现在领有32名基金司理，任职时刻最长的基金司理已达15.82年，卓绝行业平均值12.57年。
同期，其基金司理的东谈主均料理钞票为80.04亿元，东谈主均料理基金数为3.66个，均卓绝行业平均水平。由此可见，相较同行而言，其基金司理或面对更大的料理难度，个东谈主元气心灵散播也会增大投资决策的风险。
图 / 国投瑞银的32名基金司理任职年限情况（
开头：Wind）
任职时刻最长的基金司理綦缚鹏，在管基金数目达到7个，料理产物限度为77.31亿元。
值得谨防的是，任职仅两年半的钱瀚料理产物最多，高达13个，但料理限度仅为39.23亿元。
同期，赵建（任职时长为12.39年）料理基金数目为12个，比较东谈主均料理基金数的行业平均水平偏高，但从侧面响应其或面对单一基金限度较小的狼狈处境。
此外，两名基金司理的料理产物限度卓绝千亿，差别是颜文浩（料理限度1053.89亿元）和张清宁（料理限度1012.21亿元）。
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图 / 任职最长的国投瑞银TOP 30基金司理在管产物梗概（开头：Wind；说明：由于篇幅过长，仅涌现任职时刻最长的前30名基金司理在管产物）
更令东谈主不测的是，国投瑞银已经的“明星基金司理”施成近期被公诉。
2026年1月13日，上海市虹口区东谈主民法院召开庭前会议，针对投资者李某告状国投瑞银过头基金司理施成一案，此案件使国投瑞银面对着另一重信任危急。
公开贵寓涌现，施成自2019年3月任职于国投瑞银基金司理，曾是“新动力顶流”明星基金司理。这次诉讼源于施成料理的“国投瑞银进宝天真建立夹杂基金”，在2022年至2024年不绝三年蚀本。
诉讼原因是其大幅转向AI、算力、机器东谈主等与新动力无关的场所，截止2月12日，施成料理的这款基金任职总讲演为105.08%，年化讲演为12.58%。
图 / 基金司理施成的料理基金（
开头：Wind）
在基金司理际遇诉讼的背后，国投瑞银连年来的功绩施展奈何？
‘枪弹财经’发现，国投瑞银基金的控股母公司国投本钱在2025年半年报中，走漏了国投瑞银基金收时势并净利润1.49亿元，同比减少7%，但未走漏营收数据。
但此前走漏的数据涌现，2022年至2024年时间，国投瑞银的交易收入差别为12.55亿元、14.2亿元和13.79亿元；净利润差别为1.63亿元、3.46亿元和3.76亿元。
可见，2025年上半年是其三年多以来初度出现净利润下滑，或折射其里面野心压力有所增大。
针对基金司理施成的诉讼案件有何最新进展，2025年上半年功绩下滑的原因与改日盈利走势奈何，‘枪弹财经’尝试与国投瑞银进一步相似，但截止发稿未获回复。
这场白银LOF的争议，使外界聚焦于国投瑞银的产物布局和合规料理机制。改日，公司奈何才能平息这场风云？能否挽救投资者的信任？
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