让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
着手：新浪基金∞责任室
中枢财务规画：净利润下滑近四成，净金钱边界冲破10亿
恒生前海恒祥纯债债券型基金（以下简称“恒祥纯债”）2025年年报闪现，申诉期内基金已毕净利润11,199,202.39元，较2024年的18,482,330.92元同比下滑39.4%。期末净金钱所有这个词达1,011,779,931.50元，较2024年末的1,296,478.88元大幅增长77,800%，边界从130万元跃升至10.1亿元。
主要财务数据对比
规画 2025年 2024年 变动额 变动率 净利润（元） 11,199,202.39 18,482,330.92 -7,283,128.53 -39.4% 期末净金钱（元） 1,011,779,931.50 1,296,478.88 1,010,483,452.62 77,800% 期末可供分派利润（元） 69,170,721.58 93,588.31 69,077,133.27 73,800%
净值发达：短期跑赢基准始终逾期，A类全年收益1.07%
2025年，恒祥纯债A类份额净值增长率1.07%，跑赢同时功绩相比基准（中证全债指数）0.57%，逾额收益0.50%；C类份额净值增长率0.98%，相通跑赢基准。但始终发达欠佳，A类夙昔三年净值增长率9.85%，显赫低于基准的15.17%，跑输5.32个百分点。
伸开剩余79%净值增长率与基准对比（A类）
阶段 基金净值增长率 基准收益率 逾额收益 夙昔一年 1.07% 0.57% 0.50% 夙昔三年 9.85% 15.17% -5.32% 自建设以来 13.51% 21.22% -7.71%
投资策略：全年主理利率弧线陡峻化契机，短端债券发达肃穆
基金贬责东谈主在申诉中指出，2025年债券市集呈现“利率弧线陡峻化”特征：1季度资金面病笃导致短端利率上行50BP，2季度资金转松带动债市回暖，3季度长端利率回升至岁首高位，4季度超长债利率冲破前高。操作上，基金要点配置短久期城投债、平常商金债及科创债，信用利差保持低位，灵验对冲了利率波动风险。
用度分析：贬责费激增65%，托管费因费率下调增幅收窄
2025年基金贬责费开销2,545,784.21元，较2024年的1,539,447.72元增长65.4%，主要因基金边界大幅推广。托管费424,297.32元，同比增长4.7%，增幅低于贬责费，系2024年6月托管费率从0.10%降至0.05%所致。
用度变动情况
用度技俩 2025年（元） 2024年（元） 变动率 贬责东谈主酬劳 2,545,784.21 1,539,447.72 65.4% 托管费 424,297.32 405,080.13 4.7% 走动用度 37,600.00 32,475.00 15.8%
份额变动：A类份额暴增2149倍，C类遇到净赎回
申诉期内，A类份额申购942,333,991.62份，赎回518,827.57份，净增941,815,164.05份，期末份额达942,253,353.01份，较期初的438,188.96份激增214,930%（2149倍）。C类份额申购1,003,871,194.29份，赎回1,004,280,038.99份，净赎回408,844.70份，份额从764,701.61份降至355,856.91份，降幅53.5%。
份额变动明细（单元：份）
份额类别 期初份额 申购 赎回 期末份额 变动率 A类 438,188.96 942,333,991.62 518,827.57 942,253,353.01 214,930% C类 764,701.61 1,003,871,194.29 1,004,280,038.99 355,856.91 -53.5%
持有东谈主结构：机构持有A类份额99.96%，个东谈主投资者占比不及0.1%
期末基金总持有东谈主户数263户，户均持有3,584,065.44份，持有东谈主荟萃度极高。其中，A类份额机构投资者持有941,884,713.20份，占比99.96%；个东谈主投资者仅持有368,639.81份，占比0.04%。C类份额一谈由个东谈主投资者持有，份额355,856.91份。
投资组合：金融债占比96.21%，前五大债券持仓荟萃度超50%
基金金钱99.85%配置于固定收益金钱，其中金融债占比96.21%（计谋性金融债50.59%），企业债0.63%，中期单子19.34%。前五大重仓债券均为计谋性金融债，所有这个词公允价值511,918,876.71元，占基金金钱净值比例50.59%。
前五大债券持仓
债券代码 债券称呼 数目（张） 公允价值（元） 占净值比例 250215 25国开15 1,100,000 108,174,602.74 10.69% 250303 25收支03 1,000,000 101,497,260.27 10.03% 240413 24农发13 1,000,000 101,088,904.11 9.99% 250403 25农发03 1,000,000 100,678,301.37 9.95% 250431 25农发31 1,000,000 100,469,808.22 9.93%
风险领导：边界激增潜伏流动性风险，托管东谈主曾因合规问题被警示
荟萃度风险：A类份额99.96%由单一机构持有，若该机构大额赎回可能激发流动性危境。 始终功绩风险：夙昔三年净值增长率跑输基准5.32个百分点，固定收益策略灵验性待考。 托管东谈主合规风险：基金托管东谈主南京银行于2025年1月因“合规内控、投资监督”问题被江苏证监局出具警示函，虽已完成整改，但需眷注后续影响。贬责东谈主瞻望：2026年利率债篡改或近尾声，信用债票息策略占优
贬责东谈主预想2026年GDP方向5%，地产或于1-2季度触底，货币计谋可能有1次降准和1次降息。债市方面，利率债篡改或已完成过半，10年国债利率上行空间有限（预想至2.0%-2.1%）；信用债受益于答理边界增长及ETF扩容，票息策略一经主要收益着手。
从业东谈主员持有：里面持有比例不及0.0001%，高管零持仓
期末基金贬责东谈主从业东谈主员所有这个词持有1,314.77份，其中A类1,214.74份，C类100.03份，占基金总份额比例仅0.0001%。高档贬责东谈主员、投资和研讨部门认真东谈主未持有本基金份额，里面信心信号偏弱。
风险领导：基金过往功绩不代表改日发达，债券市集利率波动可能导致基金净值下降，投资者需眷注边界激增及荟萃度风险。
声明：市集有风险股票配资门户-实盘平台交易安全说明，投资需严慎。 本文为AI大模子基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经不雅点，任安在本文出现的信息均只手脚参考，不组成个东谈主投资淡薄。如有出入请以骨子公告为准。如有疑问，请关系biz@staff.sina.com.cn。
发布于：北京市股票配资门户-实盘平台交易安全说明提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
